銀色債券2025：中年理財新選擇，年息3.85％穩健回報

August 30, 2025September 2, 2025

銀色債券（Silver Bond）由香港特區政府發行，專為60歲或以上香港居民而設，旨在為長者提供抗通脹、低風險、穩定回報的投資渠道。本次2025年第十批銀色債券保底息率為3.85％，認購期自2025年9月15日至9月29日，每手金額為港幣10,000元，最高可認購100手（即HK$1,000,000）。雖然僅限年滿60歲人士參與，但對追求穩健收益、風險承受能力較低的中年投資者而言，仍具相當參考價值。

一、主要特色與認購安排

銀色債券具備以下核心特色：

政府擔保：本金與利息均由香港特區政府承保，違約風險幾近於零。
通脹掛鉤：每半年派息一次，息率取「浮息」（過去6個月綜合CPI年變動率平均）與「定息」（最低保證息率3.85％）兩者較高者計算。
提前贖回：無二手市場，持有人可隨時向政府申請提前贖回，按面值加應計利息全數回購，無本金虧損風險。
三年期限定：債券年期3年，期滿當日歸還本金，期間利息按實際持有天數計算（實際天數÷365）。
認購金額：每手HK$10,000；個人最高認購上限100手。

認購日程安排如下：

認購期：2025年9月15日 – 9月29日
付息日：每年3月、9月的指定日子
到期日：2028年9月的指定日

二、利率釐定機制

銀色債券之利率在每個付息日前由金管局公布，計算方式分兩部分：

浮息：以政府統計處公布的「綜合消費物價指數」（CPI）最近6個月按年變動率之算術平均值，準確至小數點後兩位。
定息：本批次最低保證息率為3.85％。

在利率釐定日，以浮息與定息兩者較高者為該期付息息率；如通脹高企，實際派息率可超過3.85％，從而抵禦通脹對購買力的侵蝕。

三、歷年息率回顧

自2016年首批銀債發行以來，保底息率及實際派息率均曾高於3.85％。以下表格匯總2016–2025年各批銀債保底息率及實際平均息率，以供比較：

年份	保底息率	首次付息實際息率	備註
2016年	2.00％	2.15％	首批發行，市場需求高
2017年	2.00％	2.30％	通脹上升，浮息高於定息
2018年	3.00％	3.20％	CPI波動，部分期浮息高於定息
2019年	3.00％	2.60％	通脹回落，取保底息
2020年	2.00％	3.20％	疫情期間高通脹期派息創新高
2021年	3.00％	3.20％	浮息高於定息
2022年	3.00％	3.23％	首批綠色零售債券同期發行，通脹上升
2023年	5.00％	5.00％	保底息與浮息雙雙創高
2024年	4.00％	4.00％	保底息維持4％
2025年	3.85％	待首期釐定	本次保底息率下調至3.85％